近年來,許多科技創(chuàng)新型公司為解決“股權(quán)稀釋”與“控制權(quán)”之間的矛盾,突破了單一股權(quán)結(jié)構(gòu)模式,采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理有利有弊,加強(qiáng)公司控制權(quán)的同時(shí)也可能誘發(fā)公司治理危機(jī),理論界對(duì)此爭(zhēng)議不斷。雖然我國現(xiàn)行法律制度尚不健全,與雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)有沖突指出,但現(xiàn)行法律也為我國引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)預(yù)留了發(fā)展空間。為回應(yīng)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需求2019年上海證券交易所推行了科創(chuàng)板即雙層股權(quán)制度的試點(diǎn),但還需將雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)法定化,嚴(yán)格限定其適用條件及范圍并進(jìn)一步完善相關(guān)配套制度,以期促進(jìn)我國公司有效治理,并可以吸引和鼓勵(lì)國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)企業(yè)在我國境內(nèi)上市。在我國眾多公司利用監(jiān)管套利而紛紛走向外國股票市場(chǎng)上市的大環(huán)境下,應(yīng)當(dāng)保持對(duì)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的寬容態(tài)度,同時(shí)按照西方國家對(duì)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)中的實(shí)踐及實(shí)證研究得到的經(jīng)驗(yàn),并與我國具體現(xiàn)實(shí)狀況相結(jié)合,從法律角度為雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。在結(jié)構(gòu)安排上本文除引言外,筆者基于上訴思路展開下列研究框架。首先,對(duì)雙層股權(quán)公司的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行厘清,雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新公司的長期價(jià)值;可作為有效的激勵(lì)機(jī)制,促使創(chuàng)始人向企業(yè)投入更多創(chuàng)新能力和人力資本;可作為防止敵意收... 

【文章來源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
引言
一、雙層股權(quán)的理論發(fā)展與制度實(shí)踐
    (一)雙層股權(quán)的基礎(chǔ)理論
    (二)雙層股權(quán)的制度演化--以美國為例
    (三)我國法律法規(guī)中對(duì)于雙層股權(quán)的規(guī)定
        1、我國公司法中的規(guī)定
        2、我國行政性規(guī)章中的規(guī)定
        3、我國科創(chuàng)板上市規(guī)則中的規(guī)定
二、域外雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)限制性規(guī)制的規(guī)定
    (一)美國：原則允許和禁止例外
        1、美國公司法層面的規(guī)定
        2、美國證券交易所層面的規(guī)定
    (二)加拿大：法律限制寬松
        1、加拿大商業(yè)公司法層面的規(guī)定
        2、多倫多證券交易所層面的規(guī)定
    (三)日本：原則禁止和允許例外
        1、日本表決權(quán)股份發(fā)展
        2、東京證券交易所層面的規(guī)定
    (四)中國香港：全面開放下的嚴(yán)格約束
        1、香港《公司條例》的規(guī)定
        2、香港聯(lián)合證券交易所《新主板上市規(guī)制》
    (五)新加坡：嚴(yán)格限制下的靈活變通
        1、新加坡《公司法》
        2、新加坡交易所《證券上市規(guī)則》
三、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司治理的困境
    (一)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下公司發(fā)展困境
        1、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司長期發(fā)展導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)下降
        2、創(chuàng)始人具有保留雙層股權(quán)的不正當(dāng)動(dòng)機(jī)
    (二)實(shí)踐中特殊表決權(quán)的困境
        1、管理層壕溝效應(yīng)的加劇
        2、創(chuàng)始人持股比例減少
        3、部分特別決議權(quán)利過大
        4、特殊表決權(quán)轉(zhuǎn)讓損害投資者利益
    (三)公眾股東對(duì)管理層缺乏有效的監(jiān)管
四、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)限制性規(guī)定的完善路徑
    (一)明確特殊表決權(quán)的退出機(jī)制
        1、落日條款限制
        2、決策能力限制
    (二)限制特殊表決權(quán)的部分權(quán)利
        1、特殊表決權(quán)數(shù)限制
        2、創(chuàng)始人股份強(qiáng)制限制
        3、特殊表決權(quán)行使限制
        4、特殊表決權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制
    (三)加強(qiáng)公眾股東對(duì)公司監(jiān)督的權(quán)利
        1、董事及獨(dú)立董事的聘任規(guī)則
        2、部分董事低表決權(quán)選舉規(guī)則
        3、獨(dú)立董事及企業(yè)委員會(huì)內(nèi)控制度
    (四)配套法律與制度的完善
        1、我國雙層股權(quán)法定化
        2、制定嚴(yán)格的公司入場(chǎng)資格限制
        3、增加證券交易所的獨(dú)立性
        4、完善證券訴訟制度
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]新加坡上市公司雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)限制性條款研究[J]. 夏雯雯.  金融市場(chǎng)研究. 2018(11)
[2]“野蠻人入侵”、政府干預(yù)與雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)——基于萬科股權(quán)之爭(zhēng)的案例研究[J]. 強(qiáng)國令,劉克富.  金融與經(jīng)濟(jì). 2018(07)
[3]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在香港地區(qū)的最新實(shí)踐及對(duì)內(nèi)地的啟示——兼評(píng)港交所最新《上市規(guī)則》“不同投票權(quán)”章[J]. 危釗強(qiáng).  西南金融. 2018(08)
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[6]雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下的中小投資者利益保護(hù)——基于Facebook收購WhatsApp的案例研究[J]. 李海英,李雙海,畢曉方.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2017(01)
[7]股權(quán)稀釋過程中公司控制權(quán)保持:法律途徑與邊界 以雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)和馬云“中國合伙人制”為研究對(duì)象[J]. 馬一.  中外法學(xué). 2014(03)
[8]論股份公司股東權(quán)利的分離——以“一股一票”原則的歷史興衰為背景[J]. 汪青松.  清華法學(xué). 2014(02)
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[10]美國雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)我國的啟示[J]. 馬立行.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2013(04)

博士論文
[1]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司的投資者保護(hù)問題研究[D]. 黃臻.華東政法大學(xué) 2015
[2]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)下的利益沖突與平衡[D]. 譚婧.華東政法大學(xué) 2015
[3]二元股權(quán)結(jié)構(gòu)下公司行為與股東利益的法律經(jīng)濟(jì)分析[D]. 李康.中國政法大學(xué) 2006
[4]二元股權(quán)結(jié)構(gòu)與上市公司控制權(quán)配置效率研究[D]. 王愛凡.浙江大學(xué) 2004

碩士論文
[1]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)法律問題研究[D]. 喬文會(huì).黑龍江大學(xué) 2018



本文編號(hào)：3457814