資本市場掀起的并購浪潮讓人們的視線聚焦到公司章程中反收購條款的設(shè)置上來。反收購條款實(shí)質(zhì)上是對(duì)公司章程的修訂,雖然公司章程是公司高度自治的集中體現(xiàn),但公司章程的修改亦有諸多限制之處,它的效力問題值得深思。因此,本文研究了我國上市公司章程中的反收購條款的有效性。本文主要分為三個(gè)部分。第一部分基于反收購條款的實(shí)質(zhì),提出了判斷公司章程條款效力的四個(gè)原則,即:不能違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定;不能違反公序良俗;不得違反公司本質(zhì);不得違背股東平等原則并且不得損害股東的固有利益。第二部分,根據(jù)本文提出的效力判斷標(biāo)準(zhǔn),對(duì)分期分級(jí)董事會(huì)條款、超級(jí)多數(shù)條款、董事資格限制條款以及金降落傘條款進(jìn)行了詳細(xì)的分析,并得出以下結(jié)論:其一,通常情況下,分期分級(jí)董事會(huì)條款的設(shè)置是有效的,但若有證據(jù)表明,分期分級(jí)董事會(huì)條款是大股東為了過度維護(hù)自身利益和地位而推動(dòng)設(shè)置,那么,該條款便有可能因違背公序良俗原則無效。其二,超級(jí)多數(shù)條款有違公司的本質(zhì),也是對(duì)公序良俗原則、股東平等原則的挑戰(zhàn),因此無效。其三,董事積極任職資格的明確是有效的,但擴(kuò)大化的董事資格限制條款即對(duì)董事產(chǎn)生程序的限制條款是無效的。其四,金降落傘條款的設(shè)置將會(huì)引發(fā)極高的道德風(fēng)險(xiǎn)和違反法律強(qiáng)制性規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)不利于上市公司的利益,因此無效。第三部分,筆者提出了對(duì)于反收購條款進(jìn)行立法規(guī)制的三點(diǎn)建議,即建立反收購條款信息披露制度;完善投服中心功能,維護(hù)中小股東權(quán)益;完善反收購條款救濟(jì)制度。
【學(xué)位單位】：中國社會(huì)科學(xué)院研究生院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：D922.291.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2822726