【摘要】：在“互聯(lián)網(wǎng)+財富管理”持續(xù)升溫、大量缺乏經(jīng)驗的普通投資者涌入金融市場的背景下,智能投顧逐漸走入大眾視野中。在智能投顧經(jīng)營者可能利用其優(yōu)勢地位濫用職權(quán)或疏于履職的情況下,如何對普通投資者的民事權(quán)益予以有效保護?一個可行的路徑是通過信義義務(wù)對智能投顧經(jīng)營者的行為加以約束。為此,本文分析了智能投顧中信義義務(wù)的特殊性,并在此基礎(chǔ)上闡述了智能投顧經(jīng)營者承擔特殊信義義務(wù)的核心內(nèi)容。本文除引言外,正文共分為四個部分。第一部分,智能投顧中信義義務(wù)的特殊性分析。智能投顧經(jīng)營者與傳統(tǒng)投資顧問相同,其與投資者之間都構(gòu)成信義關(guān)系并對投資者承擔信義義務(wù)。但是,由于利益沖突關(guān)系多樣和形式隱蔽性帶來的復(fù)雜利益沖突風險,專業(yè)能力差距、全權(quán)委托賬戶管理以及電子合同締約形式帶來的不當行為操作風險,智能投顧技術(shù)發(fā)展水平不高帶來的信息獲取的局限性風險,“人工智能”屬性帶來的算法設(shè)計、軟件運維和網(wǎng)絡(luò)故障風險,以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和人工智能技術(shù)植入帶來的客戶信息保護風險,都使得智能投顧具備不同于傳統(tǒng)投資顧問的特殊性。因此,有必要對智能投顧經(jīng)營者構(gòu)建更為特殊的信義義務(wù)架構(gòu),即在傳統(tǒng)投資顧問的信義義務(wù)框架內(nèi),智能投顧經(jīng)營者在忠實、勤勉義務(wù)的具體架構(gòu)上應(yīng)針對上述特殊性進行特別規(guī)范和特別要求。第二部分,智能投顧中的特殊忠實義務(wù)。區(qū)別于傳統(tǒng)投資顧問,智能投顧經(jīng)營者在利益沖突披露和不得謀取不當利益方面有更為特殊的要求。一方面,智能投顧經(jīng)營者在披露利益沖突時,應(yīng)就其通過證券經(jīng)紀商、軟件開發(fā)商以及智能投顧公司自身與投資者產(chǎn)生的現(xiàn)有或潛在的特殊利益沖突關(guān)系予以全面披露;為防止智能投顧經(jīng)營者隱瞞收費信息,還應(yīng)對顯性收費和隱性收費的各個環(huán)節(jié)和收費標準特別披露;披露的形式應(yīng)符合智能投顧的特性,并應(yīng)嚴格違反披露義務(wù)的責任。另一方面,除了不得收取不合理報酬外,還應(yīng)對智能投顧經(jīng)營者利用智能投顧通過頻繁調(diào)倉等過度交易行為隱性收取服務(wù)費用以及利用全權(quán)委托賬戶侵占客戶資金的行為予以特別禁止。第三部分,智能投顧中的特殊勤勉義務(wù)。智能投顧經(jīng)營者在為客戶提供服務(wù)的各個階段都應(yīng)當履行不同要求的勤勉義務(wù)。相比于傳統(tǒng)投資顧問,智能投顧經(jīng)營者的勤勉義務(wù)要求也存在特殊性。首先,在制定投資方案過程中,應(yīng)充分利用智能投顧的數(shù)據(jù)處理能力盡可能地收集和分析產(chǎn)品信息,應(yīng)更為科學、合理地設(shè)計調(diào)查問卷并通過其他輔助方式更為準確地了解和分析客戶需求。其次,在為客戶提供投資建議和持續(xù)持倉過程中,應(yīng)對智能投顧的算法技術(shù)和所依據(jù)的基礎(chǔ)理論模型進行定期評估并根據(jù)需要保持更新;應(yīng)對客戶在接受智能投顧服務(wù)期間的主要事項和操作程序進行特別的說明和指導,對于一些特殊的風險還應(yīng)通過必要的方式進行建言。最后,在提供投資顧問服務(wù)的全過程中,為對客戶賬戶信息和隱私信息進行完備的保障,還應(yīng)建立起特殊的信息安全內(nèi)外防控機制。第四部分,完善現(xiàn)行相關(guān)制度的建議。當前關(guān)于投資顧問信義義務(wù)的法律規(guī)范并沒有對智能投顧予以太多關(guān)注。因此,應(yīng)當在投資顧問相關(guān)法律制度中引入上述特別義務(wù)規(guī)則。在引入的過程中,應(yīng)對投資顧問的一般規(guī)則予以堅持并針對智能投顧進行差異化處理,同時體現(xiàn)對投資者利益傾斜保護的思路。在具體方案上,可以對《信托法》的相關(guān)規(guī)定通過司法解釋予以適用,并在《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等法律規(guī)范中針對智能投顧進行特別的詳細規(guī)定。
【學位授予單位】：西南政法大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：D922.28

【參考文獻】

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