【摘要】：對(duì)于上市公司大股東來(lái)說(shuō),特別是控股股東,基本都對(duì)公司運(yùn)營(yíng)情況了如指掌,他們和中小股東相比,前者的信息優(yōu)勢(shì)是非常大的,對(duì)于在本公司股份減持過(guò)程中,他們很容易使股票市場(chǎng)的秩序產(chǎn)生變動(dòng),帶來(lái)很大的影響。所以,監(jiān)管部門(mén)針對(duì)這一問(wèn)題,將大宗持股信息披露制度建立起來(lái),在這一制度中明確提出,倘若投資者手中持有的上市公司的股份超過(guò)我國(guó)《公司法》中的5%,想要繼續(xù)增加或者減少一定的股份,必須按照法律規(guī)定履行一定的信息披露義務(wù)。大宗持股信息披露制度對(duì)內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的預(yù)防起到一定的作用,同時(shí)有利于促進(jìn)上市公司的持續(xù)健康發(fā)展,使投資者的利益得到有效的保障。但是對(duì)于大股東來(lái)說(shuō),他們?yōu)榱俗陨淼睦?在對(duì)本公司股票拋售的過(guò)程中,極易出現(xiàn)超比例減持等違規(guī)行為。近年來(lái),上市公司大股東減持股份(上市公司大股東減持股份,以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“大股東減持”)問(wèn)題尤其是違規(guī)減持股份的行為已呈現(xiàn)多發(fā)趨勢(shì),因此,加強(qiáng)對(duì)上市公司大股東減持股份的監(jiān)管,有利于證券市場(chǎng)的凈化和中小投資者利益的保護(hù)。針對(duì)近一年多上市公司股東減持出現(xiàn)的問(wèn)題,例如大股東以“過(guò)橋減持”的方式規(guī)避集中競(jìng)價(jià)交易的減持?jǐn)?shù)量限制,大股東利用優(yōu)勢(shì)信息“精準(zhǔn)減持”,董事、監(jiān)事、高管采取辭職的形式,對(duì)“惡意減持”現(xiàn)象進(jìn)行有效的避免,中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2017年5月27日發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》,深滬交易所也同時(shí)出臺(tái)了細(xì)則,完善減持新規(guī)。新規(guī)以相關(guān)制度保持為基礎(chǔ),比如持股鎖定期、減持?jǐn)?shù)量等,對(duì)突出問(wèn)題進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注,使現(xiàn)行減持制度作出進(jìn)一步完善,有效規(guī)范股東減持股份行為,對(duì)于因?yàn)闊o(wú)序、大量的減持操作,而使二級(jí)市場(chǎng)秩序產(chǎn)生影響、使投資者喪失投資信心等問(wèn)題進(jìn)行有效的避免。本文以上市公司為研究對(duì)象,對(duì)其大股東過(guò)度減持的現(xiàn)象進(jìn)行客觀分析,并總結(jié)現(xiàn)階段需要完善的內(nèi)容,同時(shí)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)與之相關(guān)的制度進(jìn)行學(xué)習(xí)和借鑒,并與我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際相結(jié)合,強(qiáng)化對(duì)投資者利益保護(hù)問(wèn)題的研究,從而提出有針對(duì)性的對(duì)策,使上市公司大股東發(fā)生大規(guī)模持續(xù)減持的情況得到有效的避免,營(yíng)造一個(gè)和諧、穩(wěn)定、陽(yáng)光、共贏的證券市場(chǎng)。本文主體內(nèi)容主要分為三章,第一章主要從上市公司大股東減持的現(xiàn)象概述、典型案例、以及大股東減持所帶來(lái)的影響三個(gè)方面介紹上市公司大股東持股減持的現(xiàn)狀。第二章以第一章為基礎(chǔ),指出對(duì)大股東減持現(xiàn)象進(jìn)行規(guī)制的必要性,針對(duì)證券市場(chǎng)現(xiàn)行的法律制度的規(guī)定以及缺漏,依據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況,借鑒境外證券市場(chǎng)的相關(guān)制度,給我國(guó)制度的完善提供參考。在第一章、第二章的基礎(chǔ)上,第三章主要是對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)法律制度進(jìn)行完善,同時(shí)對(duì)大股東減持現(xiàn)象的規(guī)制提出一些建議。本文的觀點(diǎn)還有很多不足,但希望可以為完善我國(guó)上市公司大股東減持的法律制度做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。
【學(xué)位授予單位】：四川省社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：D922.287

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本文編號(hào)：2670337