【摘要】：本文著重研究當VIE結構的境內實體發(fā)生破產時,如何運用跨境破產制度中的各項規(guī)則最大程度地保護債權人的合理利益。全文分析部分共分邏輯上依次遞進的三步,首先闡明VIE公司破產管轄的范圍應當包括VIE結構中的境外融資公司和WFOE,然后論述中國法院對VIE結構中的所有實體具有破產管轄權,接著分析該類破產案件中的法律適用問題。全文的分析層層深入,構建了VIE結構下的跨境破產處理規(guī)則。第一章是關于VIE結構下破產管轄的范圍。VIE結構的設立是為了規(guī)避相關產業(yè)的外資準入限制,而利用協(xié)議控制的形式將域外融資公司和VIE公司在股權關系上割裂開,但實際上二者具有高度關聯(lián)性和同一性,在管理和資產上緊密聯(lián)系。如果不將域外融資公司和WFOE并入VIE公司的破產程序,將阻礙破產重整或破產清算的順利進行,不利于公司的振興以及維護債權人的財產權益。此外,破產程序應當制約債務人及其股東利用VIE結構損害公司債權人的利益,充分保障債權人的權益,并在可能的情況下整合現(xiàn)有資源、促使破產公司振興,因此應當將域外融資公司和WFOE并入VIE公司的破產程序。對于實現(xiàn)合并的路徑,筆者借鑒了美國破產法中的實質合并制度。由于VIE公司的債權人基于對VIE結構的整體信用進行交易,在VIE公司的破產案件中,應當將域外融資公司和WFOE實質合并。實質合并實現(xiàn)后,關聯(lián)企業(yè)的資產和負債合并處理,不再區(qū)分它們各自的負債,資產合并為一個資金池作為單一的債務人財產,統(tǒng)一處理所有關聯(lián)企業(yè)的負債,關聯(lián)企業(yè)互相之間的債權債務被消滅。第二章討論實質合并后,VIE結構破產案件中破產管轄權的歸屬。傳統(tǒng)的跨境破產管轄權規(guī)則不能適用于所有情形,且長臂管轄有侵犯他國司法主權的風險,更重要的是傳統(tǒng)管轄規(guī)則并沒有根本上解決管轄權沖突的問題。因而,筆者借鑒了主要利益中心規(guī)則。對于VIE結構的破產案件,中國是債務人對其利益進行日常管理的地點,且通常為債務人所知悉,因此中國是VIE結構的主要利益中心所在地,在VIE結構破產時,應當整體地處理其中各實體的破產。值得注意的是,VIE結構具有因以合法形式掩蓋非法目的而無效的潛在風險,雖然目前VIE結構的合法性在中國尚未有明確的監(jiān)管意見,但即使將來被認定違法,也不影響中國法院對其具有破產管轄權。第三章討論的是,在中國法院取得對VIE結構整體的破產管轄權后,應當使用哪國法律處理相關問題。對于程序法的法律適用,筆者認為應適用法院地法即中國法。對于實體法的法律適用,則區(qū)分債務人財產和債權兩方面進行分析,而債權的法律適用又分為債權范圍認定的法律適用和債權清償順位的法律適用。債務人財產范圍的法律適用,原則上應采法院地法即中國法,但其中涉及到的物權問題應以物之所在地法律作為準據(jù)法。債權認定的法律適用應當根據(jù)產生債權的原因,依據(jù)《涉外民事關系法律適用法》第六章的相關規(guī)定決定;債權的清償順位的法律適用,筆者認為應采法院地法,即以中國法為確定清償順位的準據(jù)法。
【學位授予單位】：華東政法大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：D922.291.92

【參考文獻】

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本文編號：2641299