發(fā)布時間：2018-03-01 11:30

  本文關(guān)鍵詞： 主板市場 上市公司 退市制度 投資者利益保護(hù)　出處：《昆明理工大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：主板市場的上市公司退市制度對證券市場有效發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能起著重要作用。近幾年來,監(jiān)管部門結(jié)合實踐經(jīng)驗對主板市場上市公司退市制度進(jìn)行了較大幅度的完善,取得了令人矚目的成績,不過在許多方面仍然與域外成熟證券市場有相當(dāng)一段差距。2015年底,國務(wù)院正式提出推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革的決定,注冊制改革已經(jīng)提上日程。在該背景下,應(yīng)對與之配套的主板市場上市公司退市制度進(jìn)行進(jìn)一步的完善。本文通過對我國主板市場上市公司退市制度發(fā)展歷程的梳理,結(jié)合對域外成熟的相同或類似制度的比較與分析,探討了我國現(xiàn)行主板市場的上市公司退市制度中存在的主要問題,并且對其完善提出了相應(yīng)建議。本文的主體部分包括四個部分:第一部分,主板市場上市公司退市制度的概述。該部分闡述了主板市場上市公司退市制度的含義、特征及其設(shè)立的價值所在,并且明確提出主板市場上市公司退市制度是指涵蓋退市標(biāo)準(zhǔn)、退市程序以及監(jiān)管機(jī)制等內(nèi)容的一系列法律規(guī)范。該制度具有制度保障性、強(qiáng)力規(guī)范性、準(zhǔn)司法性和行政干預(yù)性等特征。該制度在類型上分為自愿退市制度和主動退市制度。該制度的設(shè)立對于保障上市公司質(zhì)量、完善證券市場資源優(yōu)化配置的功能以及保護(hù)投資者利益具有重要意義。第二部分,我國主板市場上市公司退市制度的立法情況及存在的問題。該部分詳細(xì)梳理了我國該制度發(fā)展的幾個階段,并對現(xiàn)行相關(guān)制度的實體標(biāo)準(zhǔn)、退市程序規(guī)定等作出了評析。該章同時重點對現(xiàn)行主板市場上市公司退市制度中的凈資產(chǎn)指標(biāo)、營業(yè)收入指標(biāo)、市場交易指標(biāo)、審計類型指標(biāo)等實體標(biāo)準(zhǔn)、新增的主動退市制度和強(qiáng)制退市情形以及退市程序的現(xiàn)實意義和存在的問題進(jìn)行具體分析。該章也探討了主板市場上市公司退市制度執(zhí)行過程中的監(jiān)管和在投資者保護(hù)方面存在的問題。第三部分,域外部分國家和地區(qū)成熟證券市場主板市場上市公司退市制度評析。該章主要介紹了美國紐約交易所和納斯達(dá)克交易所、日本東京交易所和我國香港地區(qū)聯(lián)交所的上市公司退市制度,并結(jié)合我國的立法現(xiàn)狀對其作出評析和得出了完善我國主板市場上市公司退市制度的初步思路。本文提出,在主板市場上市公司退市制度的實體標(biāo)準(zhǔn)方面,我國應(yīng)吸收借鑒上述部分國家(地區(qū))證券市場的成熟做法,提高退市標(biāo)準(zhǔn)的可操作性和重視退市指標(biāo)的組合運(yùn)用。在主板市場上市公司的退市程序方面,我國應(yīng)借鑒域外經(jīng)驗,簡化退市程序,同時應(yīng)賦予上市公司對退市決定的聽證權(quán)利。第四部分,完善我國主板市場上市公司退市制度的建議。該部分立足于發(fā)行注冊制改革的現(xiàn)實需要,對我國退市制度中的實體標(biāo)準(zhǔn)、退市程序,以及投資者保護(hù)機(jī)制等方面的完善進(jìn)行了討論,并且提出了相應(yīng)的完善建議。在退市決定權(quán)方面,本文建議進(jìn)一步擴(kuò)大證券交易所的退市決定權(quán),并且切實保障其決定權(quán)的自主行使。在實體標(biāo)準(zhǔn)方面,本文建議,應(yīng)嚴(yán)格數(shù)量標(biāo)準(zhǔn),增加諸如在規(guī)定期限內(nèi)派發(fā)股息、公開譴責(zé)等非數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。在退市程序方面,本文建議在時機(jī)成熟時限制適用退市風(fēng)險警示制度,直到逐步取消該制度,同時主張完善退市公司的權(quán)利救濟(jì)機(jī)制,賦予退市公司逐級申訴的權(quán)利。在退市監(jiān)管和退市制度執(zhí)行方面,文章建議加強(qiáng)上市公司退市的行政監(jiān)管,加大退市制度執(zhí)行力度,以匹配新股發(fā)行注冊制的實施。在投資者保護(hù)方面,本文建議進(jìn)行專門的投資者保護(hù)立法并早日引入集體訴訟模式,同時建議我國參照域外經(jīng)驗做法成立專門的投資者利益保護(hù)機(jī)構(gòu)以及設(shè)立投資者專項保護(hù)基金。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：昆明理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：D922.287

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本文編號：1551735