一個(gè)有效的期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的功能,期貨品種的期貨價(jià)格能較好地反映現(xiàn)貨市場(chǎng)供求趨勢(shì),達(dá)到提前發(fā)現(xiàn)未來現(xiàn)貨市場(chǎng)的均衡價(jià)格,從而對(duì)生產(chǎn)者與消費(fèi)者起到事前調(diào)節(jié)的作用。一個(gè)期貨市場(chǎng)上交易的期貨品種未來現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格存在協(xié)整關(guān)系是該期貨市場(chǎng)有效的必要條件。本文利用 Engle-Granger 檢驗(yàn)法分別檢驗(yàn)了中國鋁和天然橡膠兩個(gè)期貨品種的期貨價(jià)格和未來現(xiàn)貨價(jià)格的協(xié)整性,并給出了他們各自的誤差修正模型。實(shí)證結(jié)果表明:中國鋁未來現(xiàn)貨價(jià)格和與距最后交易日前第 7、14、21 天的期貨價(jià)格分別協(xié)整,協(xié)整參數(shù)分別為 0.9753,0.9032和 0.8739;中國天然橡膠未來現(xiàn)貨價(jià)格與距最后交易日前第 7、14、21 天的期貨價(jià)格也分別協(xié)整,協(xié)整參數(shù)分別為 0.961,0.906 和 0.898。各誤差修正模型表明,距最后交易日前第 7 天的期貨滯后價(jià)格對(duì)未來現(xiàn)貨價(jià)格有一定的引導(dǎo)作用,而距最后交易日前第 14、21 天的期貨滯后價(jià)格對(duì)未來現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)作用較弱。也就是隨著距最后交易日時(shí)間越長,期貨滯后價(jià)格對(duì)未來現(xiàn)貨價(jià)格的引導(dǎo)作用越弱。 

【文章來源】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市211工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：30 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
摘要（英文）
一 前言
二 文獻(xiàn)回顧
三 研究方法
    （一） 協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷慕?br>    （二） 誤差修正模型（ECM）簡介
四 數(shù)據(jù)采集
五 實(shí)證分析
    （一） 單位根檢驗(yàn)
    （二） 協(xié)整分析
    （三） ECM 關(guān)系式
六 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
中文詳細(xì)摘要
英文詳細(xì)摘要


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]滬深兩市的整合性及其風(fēng)險(xiǎn)特征[J]. 奉立城.  國際商務(wù).對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào). 2004(01)
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本文編號(hào)：3644062