【摘要】：為了更好地利用各自的技術(shù)和資源優(yōu)勢,有效地提高研發(fā)成功率和創(chuàng)新能力,越來越多的企業(yè)選擇通過縱向研發(fā)合作獲得創(chuàng)新技術(shù)。然而,由于合同的不完全性,套牢行為導(dǎo)致研發(fā)合作效率降低或失敗。因此,在不完全合同理論背景下研究縱向研發(fā)合作中的投資激勵問題可以為參與方的決策提供的理論支撐。經(jīng)典的投資套牢模型認為合同的不完全性使得當事人的專用性投資無法寫入初始合同,事后機會主義行為的威脅導(dǎo)致事前投資不足問題的出現(xiàn),因而合同的不完全性是導(dǎo)致投資者投資積極性降低的主要原因。為了更好地研究存在套牢風(fēng)險時的投資激勵問題,本文在不考慮有限理性和締約成本的情況下,討論了信息不對稱和投資不可證實性這兩個合同不完全性因素對投資效率的影響,分別建立了依次放松上述兩個因素時的關(guān)系專用性投資決策模型。模型的結(jié)果分析表明:當信息對稱和投資不可證實時,合作雙方都面臨事后收益被攫取的風(fēng)險,最優(yōu)投資效率不能實現(xiàn)。當信息不對稱和投資可證實時,合理的機制設(shè)計能夠平衡信息不對稱帶來的不確定性,激勵投資者選擇最優(yōu)投資。因此,在不考慮復(fù)雜合同設(shè)計的情況下,不可證實性是導(dǎo)致關(guān)系專用性投資效率降低的關(guān)鍵因素。由于創(chuàng)新知識的不可分割性、非獨占性、積累性以及研發(fā)結(jié)果的不確定性和復(fù)雜性,研發(fā)合同存在更多由于信息不對稱和不可證實性導(dǎo)致的合同不完全性。鑒于此,本文考慮投資的專用性、合作性和序貫性,研究了縱向研發(fā)合作中存在套牢行為時的投資激勵問題。研究內(nèi)容主要包括以下四個部分:第一、針對研究單位的單邊合作性投資激勵問題,在創(chuàng)新的收益水平為開發(fā)單位私有信息的情況下,利用甄別機制建立了信息不對稱時的投資激勵模型。研究結(jié)果表明:信息不對稱導(dǎo)致研究單位的投資積極性降低,且投資水平隨著風(fēng)險率遞減;當研發(fā)產(chǎn)品的收益水平增加或者開發(fā)單位的保留收益水平降低時,信息不對稱導(dǎo)致的研發(fā)合作效率降低程度減少。為了緩解信息不對稱導(dǎo)致的投資不足問題,結(jié)合信息披露和期權(quán)理論設(shè)計了一個退出權(quán)合同。第二、考慮研發(fā)終止對研究單位投資決策的影響,建立了基于終止權(quán)的研究單位兩階段研發(fā)投資激勵模型,利用逆向歸納法討論了開發(fā)單位的償付合同設(shè)計,并設(shè)計了一個基于研究單位是否接受終止權(quán)合同和開發(fā)單位是否采取終止行為的或有償付合同。由模型結(jié)果可知:研發(fā)活動的終止威脅導(dǎo)致研究單位的投資積極性降低,終止權(quán)合同能夠提高研究單位的投資激勵,緩解研發(fā)終止導(dǎo)致的投資不足問題。隨著低質(zhì)量時研究成功的比例系數(shù)的增加,研發(fā)終止導(dǎo)致的投資不足問題以及終止權(quán)合同對研究單位的投資激勵作用都更加明顯。當開發(fā)單位擁有第一階段研究結(jié)束時的終止權(quán)時,第一階段的研究結(jié)果是否為研究單位的私有信息不會影響研究單位的投資激勵和開發(fā)單位的合同設(shè)計。第三、針對縱向研發(fā)合作中投資的序貫性、創(chuàng)新的非獨占性和積累性等特點,建立了不同里程碑支付模式下的投資激勵模型,給出了防套牢問題的里程碑支付合同設(shè)計,并進一步分析了研究單位的投資決策和開發(fā)單位的支付模式?jīng)Q策�？紤]創(chuàng)新質(zhì)量的不確定性和套牢問題,研究了里程碑支付為收益分享模式時不同信息結(jié)構(gòu)下的投資激勵問題,分析了研究結(jié)果信息不對稱對投資套牢問題的影響。研究結(jié)果表明:兩種里程碑支付模式下研究單位的投資水平都低于社會有效投資水平,且固定支付模式下研究單位的投資水平更高。不完全合同下,研究結(jié)果為高質(zhì)量的概率越高,不同類型創(chuàng)新的質(zhì)量差額和關(guān)系專用性越低,研究單位的投資水平更高。比較分析發(fā)現(xiàn):研究單位的信息優(yōu)勢能夠緩解里程碑支付合同中套牢行為導(dǎo)致投資不足問題,提高研究單位的投資積極性。最后,考慮不完全合同背景下事后再談判對參與方投資決策的影響,利用產(chǎn)權(quán)理論研究了縱向研發(fā)合作中的套牢問題的治理,并分析了投資的關(guān)系專用性程度和雙方的談判力對創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)分配的影響。研究結(jié)果表明:談判力較低的一方單獨擁有產(chǎn)權(quán)能夠平衡其投資激勵;隨著投資關(guān)系專用性程度的增加,最優(yōu)產(chǎn)權(quán)為聯(lián)合產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)品開發(fā)單位的談判力區(qū)間里的范圍更廣。為了提高雙方的合作效率,給出了一個產(chǎn)品開發(fā)者出價并按照研究單位的投資積極性分配初始產(chǎn)權(quán)的期權(quán)合同�？紤]創(chuàng)新學(xué)術(shù)價值和商業(yè)價值的不確定性,引入或有產(chǎn)權(quán)討論了開發(fā)單位擁有決策權(quán)時的投資激勵問題,研究結(jié)果表明:隨著投資的關(guān)系專用性程度和創(chuàng)新學(xué)術(shù)價值的降低,開發(fā)單位更傾向于選擇或有產(chǎn)權(quán)和研究單位擁有產(chǎn)權(quán)的一體化產(chǎn)權(quán)。
【圖文】：

為 2c e e2，開發(fā)單位的保留收益 a ，顯然， v e, 和 c e 滿足相關(guān)假設(shè)，其中，a反映開發(fā)單位保留收益水平的高低，其取值必須保證 v e, ， v e, 成立。由式(4-1)和式(4-13)分別得到信息對稱和不對稱兩種情況下研究單位的最優(yōu)投資水平分別為： 2 3e 2 和 2 3e h 1 2h 。由于 h 0,1 ，則 e e 。顯然，事前收益水平的信息不對稱導(dǎo)致研究單位研發(fā)投資激勵不足，與命題 2 的推論一致。假設(shè) 0,1 ，信息不對稱時，研究單位關(guān)于收益水平 的先驗概率服從正態(tài)分布 2N , 。由正態(tài)分布函數(shù)可知：風(fēng)險率 h ( )關(guān)于 單調(diào)遞增。由(4-13)式和推論可得：存在一個臨界值 滿足 e 0，當研發(fā)產(chǎn)品的收益水平小于臨界值時，研究單位的最優(yōu)策略是不投資，即對所有 0, ， e 0。因此，該臨界值可以反映信息不對稱對研究單位投資水平的影響程度。取正態(tài)分布的均值和方差分別為2 0.5, 0.7，利用 MATLAB 求解得到研究單位選擇投資的收益水平的臨界點 0.7049。圖 4-2 給出了信息對稱和不對稱時研究單位的投資策略，其中，圓圈這一點代表投資的臨界點。

為 2c e e2，開發(fā)單位的保留收益 a ，顯然， v e, 和 c e 滿足相關(guān)假設(shè)，其中，a反映開發(fā)單位保留收益水平的高低，其取值必須保證 v e, ， v e, 成立。由式(4-1)和式(4-13)分別得到信息對稱和不對稱兩種情況下研究單位的最優(yōu)投資水平分別為： 2 3e 2 和 2 3e h 1 2h 。由于 h 0,1 ，，則 e e 。顯然，事前收益水平的信息不對稱導(dǎo)致研究單位研發(fā)投資激勵不足，與命題 2 的推論一致。假設(shè) 0,1 ，信息不對稱時，研究單位關(guān)于收益水平 的先驗概率服從正態(tài)分布 2N , 。由正態(tài)分布函數(shù)可知：風(fēng)險率 h ( )關(guān)于 單調(diào)遞增。由(4-13)式和推論可得：存在一個臨界值 滿足 e 0，當研發(fā)產(chǎn)品的收益水平小于臨界值時，研究單位的最優(yōu)策略是不投資，即對所有 0, ， e 0。因此，該臨界值可以反映信息不對稱對研究單位投資水平的影響程度。取正態(tài)分布的均值和方差分別為2 0.5, 0.7，利用 MATLAB 求解得到研究單位選擇投資的收益水平的臨界點 0.7049。圖 4-2 給出了信息對稱和不對稱時研究單位的投資策略，其中，圓圈這一點代表投資的臨界點。
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F273.1

【參考文獻】

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本文編號：2615022