發(fā)布時間：2017-07-15 11:06

  本文關(guān)鍵詞：高管團(tuán)隊中垂直對人口特征差異、企業(yè)擴(kuò)張與財務(wù)困境

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【摘要】：高管團(tuán)隊背景特征與其行為決策的關(guān)系是近年來學(xué)術(shù)界的研究熱點之一,該領(lǐng)域的研究以“高層梯隊理論”為主要依據(jù),并引入社會心理學(xué)的相關(guān)理論,通過觀測高管的外在人口統(tǒng)計特征來分析高管在決策時的心理活動,并分析這種心理活動如何作用于高管的最終決策結(jié)果。行為財務(wù)學(xué)的興起對傳統(tǒng)的財務(wù)學(xué)理論形成了一定的威脅,行為財務(wù)學(xué)認(rèn)為人并不總是理性的,頗多決策都是非理性的結(jié)果,高層管理者團(tuán)隊是企業(yè)各項事務(wù)的重要決策者,他們在決策過程中出現(xiàn)的非理性可能會對企業(yè)造成一定的負(fù)面影響,因此,對高管團(tuán)隊背景特征及其行為決策的研究是一個十分有趣且頗具意義的話題。 “高層梯隊理論”是研究高管團(tuán)隊背景特征的基石,該理論認(rèn)為企業(yè)的戰(zhàn)略決策受多種因素的影響,它反映了決策者的特質(zhì),由于管理者是企業(yè)各項決策的主體,因此,他們的特征會影響其做出的決策,進(jìn)而影響到組織的各種行為。該理論首次提出后,眾多學(xué)者圍繞高管團(tuán)隊背景特征與企業(yè)決策及績效的關(guān)系展開研究,但關(guān)注的焦點大都集中于高管團(tuán)隊特征的整體水平,忽略了團(tuán)隊內(nèi)部個體之間的互動過程對決策結(jié)果的影響,而隨后的高階理論修正模型則彌補(bǔ)了這一缺陷,修正后的模型考慮了團(tuán)隊成員在決策過程中的互動關(guān)系,使原有理論在分析具體問題時更有說服力,從而拓展了高管團(tuán)隊特征的研究視角、豐富了該領(lǐng)域的研究成果,同時,學(xué)術(shù)界的研究焦點也開始轉(zhuǎn)移至團(tuán)隊成員之間的特征異質(zhì)性。高管團(tuán)隊異質(zhì)性是指團(tuán)隊中的個體在重要的價值觀、認(rèn)知觀和經(jīng)歷等方面存在的差別,以及各自所表現(xiàn)出來的不同的人口統(tǒng)計特征。衡量高管團(tuán)隊異質(zhì)性的方法有組成法和關(guān)系法兩種,組成法關(guān)注的是人口特征在群體中的分布情況如何作用于公司的產(chǎn)出變量,而關(guān)系法則是從動態(tài)的角度來考察團(tuán)隊內(nèi)的個體與其他成員之間的特征差異對組織產(chǎn)出的影響。關(guān)系法的研究內(nèi)容集中于“上司-下屬”的垂直對人口特征差異如何影響員工的工作表現(xiàn)、上司對其下屬的工作滿意度以及高管離職等方面,關(guān)系法引入了垂直對的概念,考慮了高管團(tuán)隊中不同成員的職位層級差異,將研究人口特征結(jié)構(gòu)的思路從群體角度拓展到了個體與群體之間互動的角度。 國內(nèi)學(xué)術(shù)界對人口背景特征異質(zhì)性的研究大都采用組成法,運用關(guān)系法的研究則較少,而在我國上市公司中,由于人們的權(quán)威思想和等級觀念比較濃重,因此,在考察高管團(tuán)隊背景特征時,很有必要考慮職位層級差異因素。擴(kuò)張是企業(yè)經(jīng)營過程中必不可少的階段,適當(dāng)?shù)臄U(kuò)張能使企業(yè)從協(xié)同效應(yīng)中充分受益,但超出企業(yè)自身能力的擴(kuò)張行為反而會使企業(yè)消化不良,在忽視風(fēng)險的同時可能會導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境,基于關(guān)系法研究高管異質(zhì)性的視角,我們不禁會思考,在我國上市公司中,高管團(tuán)隊的垂直對人口特征差異能否影響高管的決策結(jié)果?如何影響?進(jìn)一步的,當(dāng)高管垂直對人口特征差異過大時,其擴(kuò)張決策是否會導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境? 基于以上分析,本文以2008-2012年我國的A股上市公司為研究樣本,從關(guān)系法的角度研究了我國上市公司中高管團(tuán)隊的垂直對人口特征差異與企業(yè)擴(kuò)張及其財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系。在我國,一方面由于公司法明確規(guī)定,董事會對公司經(jīng)營計劃和投資并購方案具有決策權(quán),而且董事會的最高代表即為董事長,另一方面,由于我國上市公司的董事長比總經(jīng)理更接近國外研究對象中的CEO,因此,本文主要考察“董事長-高管”這種垂直對。在企業(yè)擴(kuò)張方面,本文主要考慮企業(yè)的多元化擴(kuò)張策略和擴(kuò)張規(guī)模兩個維度。 文章內(nèi)容包括六個部分,其中第一章是導(dǎo)論,第二章是文獻(xiàn)綜述,第三章是理論分析及研究假設(shè),第四章是研究設(shè)計,第五章是實證分析,第六章是研究結(jié)論與啟示。本文在梳理已有相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,以高層梯隊理論、委托代理理論、相似吸引理論和社會分類理論為依據(jù)構(gòu)建本文的研究載體,并運用我國上市公司的數(shù)據(jù)對提出的研究假設(shè)進(jìn)行驗證,綜合全文分析后,本文得出的研究結(jié)論是： (1)就多元化擴(kuò)張而言,回歸結(jié)果表明,在非國有上市公司樣本中,董事長比其他高管成員更年長、受教育水平更高,企業(yè)的多元化程度也就越高,而董事長與高管的性別差異和任職時間差異對多元化擴(kuò)張沒有明顯的影響；引起我們注意的是,國有上市公司的回歸結(jié)果呈現(xiàn)出與非國企截然不同的特點,四種特征差異對多元化擴(kuò)張都沒有顯著的影響。進(jìn)一步的,在研究垂直對人口特征差異、多元化擴(kuò)張與財務(wù)困境三者之間的關(guān)系時我們發(fā)現(xiàn),在非國有樣本中,董事長與高管的性別不同時,企業(yè)的多元化水平越高,其面臨的財務(wù)風(fēng)險也就越大,而董事長比高管任職時間更長時,企業(yè)的多元化水平不會導(dǎo)致其面臨較大的財務(wù)風(fēng)險；在國有上市公司中,垂直對人口特征差異并不會明顯的作用于企業(yè)的多元化水平及其財務(wù)風(fēng)險。 (2)就擴(kuò)張規(guī)模而言,非國有上市公司的回歸結(jié)果顯示,董事長與高管的性別不同、董事長的學(xué)歷水平高于高管成員時,企業(yè)的擴(kuò)張規(guī)模越大,沒有發(fā)現(xiàn)董事長與高管的年齡差異和任職時間差異對企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模有明顯的影響；而在國有上市公司中,依然呈現(xiàn)出令人意外的結(jié)論,四種垂直對人口特征差異對企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模的影響均不顯著。在分析垂直對人口特征差異、擴(kuò)張規(guī)模與財務(wù)困境三者的關(guān)系時發(fā)現(xiàn),在非國有上市公司中,若董事長比高管的學(xué)歷水平高、任職時間長、或董事長與高管性別不同的情況下,公司擴(kuò)張規(guī)模的增大并不會導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境,沒有發(fā)現(xiàn)董事長與高管的年齡差異對擴(kuò)張規(guī)模與財務(wù)困境的影響：而在國有上市公司中,出現(xiàn)了與前述國有樣本不同的情形,回歸結(jié)果表明,董事長比高管的任職時間更長時,公司的大規(guī)模擴(kuò)張會導(dǎo)致其面臨較大的財務(wù)風(fēng)險,而其他特征差異則沒有呈現(xiàn)出顯著的影響。 本文的分析結(jié)論有力的說明,在將有關(guān)理論運用到我國資本市場中進(jìn)行實際數(shù)據(jù)的檢驗時,可能會由于上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而存在理論并不適用的情形,尤其是研究高管特征的相關(guān)理論。由于我國國有企業(yè)董事長及高管的選聘大都由政府直接委派,而不是基于經(jīng)理人市場的公平競爭和選拔,國企的高層領(lǐng)導(dǎo)都具有一定的行政級別,為達(dá)到行政級別的晉升而與主管部門領(lǐng)導(dǎo)拉關(guān)系,使得國企高管對企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏應(yīng)有的專注力,而非國企的董事長與高管則不存在這種情形,因此,研究高管特質(zhì)的相關(guān)理論在非國企中更加適用。由此,我們得出本文的啟示在于： (1)我國的上市公司在建設(shè)與優(yōu)化高管團(tuán)隊時,應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)比例的女性高管,并適度增加高管成員在個體特征方面的差異性。因為男性高管的風(fēng)險傾向性使得團(tuán)隊的決策往往傾向于激進(jìn),激進(jìn)的戰(zhàn)略一般會給企業(yè)帶來很大的不確定性,而女性高管在企業(yè)的決策過程中顯得更加穩(wěn)健,此外,本文的研究結(jié)果也表明,高管團(tuán)隊中符合社會規(guī)范的垂直對人口特征差異,并不會增加企業(yè)的擴(kuò)張行為所帶來的財務(wù)風(fēng)險,因此,一定程度上的異質(zhì)性高管團(tuán)隊能夠在充分了解企業(yè)自身情況的基礎(chǔ)上采取非激進(jìn)策略,使企業(yè)形成良好的發(fā)展模式。 (2)我國上市公司的管理層在做出擴(kuò)張決策時,應(yīng)當(dāng)認(rèn)真地分析各方面的利弊,周全的考慮這種戰(zhàn)略變革可能給企業(yè)帶來的負(fù)面效應(yīng),在企業(yè)的經(jīng)營管理過程中,除非出現(xiàn)緊急情形,否則,公司的戰(zhàn)略變革應(yīng)遵守循序漸進(jìn)的原則,并在充分了解自身狀況的前提下做出合理的決策。 (3)由于我國國有上市公司的背景比較特殊,在將相同的理論運用到國有上市公司和非國有上市公司時呈現(xiàn)出非常不一致的特征,因此,我國應(yīng)在現(xiàn)有改革的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步加強(qiáng)國有企業(yè)改革的節(jié)奏,更加側(cè)重于對高層管理團(tuán)隊成員選拔的公平性,逐步改變國企高管的委派制。 本文可能的貢獻(xiàn)有四個方面： (1)在研究過程中引入了“垂直對”人口特征差異的概念,考慮了團(tuán)隊中個體的職位層級差異以及個體與群體之間的互動過程,本文的研究成果從關(guān)系法的角度拓展了高管團(tuán)隊異質(zhì)性的研究視角,豐富了該領(lǐng)域的研究內(nèi)容。 (2)通過引入社會心理學(xué)的相關(guān)理論,將垂直對人口特征差異與企業(yè)的擴(kuò)張決策及擴(kuò)張可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險聯(lián)系起來進(jìn)行分析,體現(xiàn)了研究內(nèi)容的全面性。 (3)本文得出的有關(guān)“董事長-高管”垂直對人口特征差異的研究結(jié)論,能在一定程度上為我國上市公司優(yōu)化其管理團(tuán)隊提供一定的指導(dǎo)。 (4)本文對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)上市公司的分析,有力的說明高層管理團(tuán)隊在國企和非國企之間存在巨大的差異,充分的證明對我國國有上市公司進(jìn)行變革顯得十分迫切。
【關(guān)鍵詞】：高管團(tuán)隊 垂直對人口特征差異 多元化擴(kuò)張 擴(kuò)張規(guī)模 財務(wù)困境
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F272.91;F275
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-14
• 1. 導(dǎo)論14-20
• 1.1 研究背景及研究意義14-16
• 1.2 研究思路及論文框架16-19
• 1.3 研究方法19-20
• 2. 文獻(xiàn)綜述20-29
• 2.1 關(guān)于高管團(tuán)隊異質(zhì)性的相關(guān)文獻(xiàn)20-25
• 2.1.1 組成法研究高管團(tuán)隊異質(zhì)性的文獻(xiàn)綜述20-22
• 2.1.2 關(guān)系法研究高管團(tuán)隊異質(zhì)性的文獻(xiàn)綜述22-25
• 2.2 基于管理者角度的企業(yè)擴(kuò)張文獻(xiàn)25-28
• 2.2.1 管理者角度的擴(kuò)張決策研究25-26
• 2.2.2 管理者角度的多元化擴(kuò)張方式研究26-27
• 2.2.3 管理者角度的企業(yè)擴(kuò)張文獻(xiàn)小結(jié)27-28
• 2.3 財務(wù)困境文獻(xiàn)綜述28-29
• 3. 理論分析及研究假設(shè)29-36
• 3.1 高層梯隊理論29-30
• 3.2 委托代理理論30-31
• 3.3 相似吸引理論與社會歸類理論31
• 3.4 研究假設(shè)31-36
• 4. 研究設(shè)計36-43
• 4.1 樣本篩選及數(shù)據(jù)來源36
• 4.2 變量的選擇及定義36-41
• 4.2.1 高管團(tuán)隊范圍的界定36-37
• 4.2.2 “垂直對”人口特征差異的概念及其變量的定義37-38
• 4.2.3 企業(yè)擴(kuò)張變量的定義38-39
• 4.2.4 財務(wù)困境變量的定義39
• 4.2.5 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及控制變量的選取和定義39-41
• 4.3 模型設(shè)計及說明41-43
• 4.3.1 檢驗垂直對人口特征差異對企業(yè)擴(kuò)張影響的模型41
• 4.3.2 檢驗垂直對人口特征差異對企業(yè)擴(kuò)張與財務(wù)困境關(guān)系影響的模型41-43
• 5. 實證分析43-64
• 5.1 主要變量的描述性統(tǒng)計分析43-46
• 5.2 相關(guān)性分析46-49
• 5.3 模型的回歸分析49-61
• 5.3.1 “董事長-高管”垂直對與多元化擴(kuò)張及財務(wù)困境的實證分析49-55
• 5.3.2 “董事長-高管”垂直對與擴(kuò)張規(guī)模及財務(wù)困境的實證分析55-61
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗61-64
• 5.4.1 “董事長-高管”垂直對與企業(yè)擴(kuò)張的穩(wěn)健性檢驗61-62
• 5.4.2 “董事長-高管”垂直對、企業(yè)擴(kuò)張與財務(wù)困境的穩(wěn)健性檢驗62-64
• 6. 研究結(jié)論與啟示64-69
• 6.1 研究結(jié)論64-65
• 6.2 研究啟示65-67
• 6.3 本文的貢獻(xiàn)、不足及展望67-69
• 6.3.1 本文的貢獻(xiàn)67
• 6.3.2 本文的不足與展望67-69
• 參考文獻(xiàn)69-75
• 后記75-77
• 致謝77-79
• 在讀期間科研成果目錄79

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：543551