對(duì)賭協(xié)議在實(shí)踐中尤其是上市公司領(lǐng)域內(nèi)被廣泛運(yùn)用,但卻糾紛四起,法院對(duì)其也是持質(zhì)疑態(tài)度。對(duì)賭協(xié)議是投融資雙方為合理分配資本市場(chǎng)投融資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)和收益、解決企業(yè)估值困境、雙方信息不對(duì)稱以及由此而引發(fā)的不完全契約關(guān)系等問(wèn)題,理性設(shè)計(jì)的一種投融資途徑,是商事實(shí)踐理性的體現(xiàn)。通過(guò)合同法或者公司法路徑分析對(duì)賭協(xié)議,改良對(duì)賭協(xié)議并提高其在中國(guó)的適應(yīng)性。充分尊重商事自治和法律強(qiáng)制,借鑒Earnout條款和ThoughtWorks案,通過(guò)分期投資、股權(quán)的合理運(yùn)用、更加重視合同的履行性完善對(duì)賭協(xié)議。

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【文章目錄】：
一、對(duì)賭協(xié)議的引入及流變
二、對(duì)賭協(xié)議的產(chǎn)生機(jī)理與效力分析
    （一）對(duì)賭協(xié)議的產(chǎn)生機(jī)理——一個(gè)法經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角
        1. 信息不對(duì)稱理論。
        2. 不完全契約理論與激勵(lì)機(jī)制。
        3. 企業(yè)估值調(diào)整與收益保障。
    （二）對(duì)賭協(xié)議的評(píng)價(jià)路徑——權(quán)利義務(wù)法律關(guān)系分析的回歸
三、中國(guó)式對(duì)賭協(xié)議的適法路徑
    （一）基本原則：對(duì)賭條款的設(shè)計(jì)應(yīng)遵守公司法規(guī)則
    （二）具體進(jìn)路：“他山之石”與中國(guó)實(shí)踐的融合
        1. Earnout條款的借鑒。
        2. 股權(quán)在對(duì)賭協(xié)議中的妥當(dāng)利用。
        3. ThoughtWorks案的啟示——對(duì)賭協(xié)議的合理履行。
四、結(jié)語(yǔ)



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