發(fā)布時(shí)間：2018-03-31 13:30

  本文選題：資產(chǎn)證券化　切入點(diǎn)：特殊目的公司　出處：《西南政法大學(xué)》2011年碩士論文

【摘要】：資產(chǎn)證券化作為一種創(chuàng)新性金融工具,起源于20世紀(jì)70年代的美國(guó)。它是將一系列非現(xiàn)金的個(gè)人債權(quán)以及其他債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行重組后,以經(jīng)過信用加強(qiáng)的具有流動(dòng)性的證券形式向資本市場(chǎng)發(fā)售。資產(chǎn)證券化是全球資本市場(chǎng)的增長(zhǎng)方式之一,并已發(fā)揮了衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的重要作用。采用資產(chǎn)證券化的類型包括抵押貸款,汽車貸款,信用卡應(yīng)收帳款,設(shè)備租賃以及稅收等等。資產(chǎn)證券化以其具有的信用融資、結(jié)構(gòu)化融資以及表外融資等優(yōu)勢(shì)而被許多國(guó)家而廣泛引用。資產(chǎn)證券化中最核心的部分在于特殊主體的設(shè)計(jì),其通過受讓包含重組后的個(gè)人債權(quán)及其他債權(quán)組合在內(nèi)的信貸資產(chǎn)池,從而有效降低了信貸資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)。 2005年被稱為“中國(guó)資產(chǎn)證券化元年”。2005年4月,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》,國(guó)家稅務(wù)總局等機(jī)構(gòu)也出臺(tái)了與信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)的法規(guī)。這些都為信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)施提供了法律依據(jù)。目前在我國(guó)資產(chǎn)證券化操作過程中,特殊目的機(jī)構(gòu)采用的是特殊目的信托形式。但公司仍為我國(guó)廣大投資者所熟悉的組織形式,也便于發(fā)起人利用更快捷的程序發(fā)行種類更多的證券,這些對(duì)于中國(guó)這樣新生的資本市場(chǎng)具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。這也正是筆者在公司型資產(chǎn)證券化方面進(jìn)行嘗試研究的直接原因。 本文主要采用了邏輯的研究方法,歷史的研究方法以及比較的研究方法。 本文共分為引言、正文三章和結(jié)語(yǔ),全文約二萬(wàn)五千字。 引言主要簡(jiǎn)述了本文寫作的主旨和意義,并指出了本文的主要內(nèi)容。 第一章主要闡述了公司型資產(chǎn)證券化的基本理論。其中包括對(duì)資產(chǎn)證券化過程的概述,以及對(duì)證券化過程中,以公司作為特殊目的載體的法學(xué)理解與優(yōu)勢(shì)分析這兩個(gè)方面的內(nèi)容。 第二章的內(nèi)容包括了本文的許多重點(diǎn)章節(jié)。在其中,筆者通過中集集團(tuán)的證券化成功案例,著重分析了公司型資產(chǎn)證券化過程中的法律主體與其之間的法律關(guān)系,并在下文對(duì)主體風(fēng)險(xiǎn)與法律障礙進(jìn)行了較為詳盡地分析。這些法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括來自發(fā)起人的欺詐,以及“真實(shí)出售”與“實(shí)質(zhì)合并”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等等；而主要的法律障礙則存在于《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)合同法》等我國(guó)現(xiàn)行商事組織與商事行為法律文件之中。 第三章是本文研究成果的實(shí)踐應(yīng)用,其主要內(nèi)容是結(jié)合上文所論述的我國(guó)目前進(jìn)行公司型資產(chǎn)證券化存在的法律風(fēng)險(xiǎn)與障礙,針對(duì)性地提出筆者所設(shè)想的內(nèi)部性與外部性法律控制機(jī)制的構(gòu)建,從而在引入該項(xiàng)制度時(shí)能夠更好地契合我國(guó)法律的本土實(shí)踐要求。
[Abstract]:As an innovative financial instrument, asset securitization originated in the United States in the 1970s. Sold to capital markets in the form of liquid securities strengthened by credit. Asset securitization is one of the ways in which global capital markets are growing. And has played an important role in the development of derivatives market. The types of asset securitization include mortgage loans, auto loans, credit card accounts receivable, equipment leasing, tax and so on. Asset securitization with its credit financing, The advantages of structured financing and off-balance-sheet financing are widely cited in many countries. The core part of asset securitization lies in the design of special subjects. It can effectively reduce the credit risk of credit assets by transferring the pool of credit assets including the reorganized personal claims and other creditor's rights. 2005 is called "the first year of asset securitization in China". The China Banking Regulatory Commission has issued the "measures for the pilot Management of Credit Asset Securitization", and the State Administration of Taxation and other institutions have also issued laws and regulations related to the securitization of credit assets. All these are the implementation of credit asset securitization. It provides a legal basis. At present, in the course of asset securitization operation in China, The special purpose organization adopts the form of special purpose trust. However, the company is still familiar to the vast number of investors in our country, and it is also convenient for sponsors to issue more kinds of securities with faster procedures. These are incomparable advantages to the nascent capital market such as China, which is the direct reason why the author tries to study the securitization of corporate assets. This paper mainly adopts the logic research method, the historical research method and the comparative research method. This article is divided into introduction, three chapters and conclusion, the full text about 25000 words. The preface mainly describes the main purpose and significance of this paper, and points out the main content of this paper. The first chapter mainly expounds the basic theory of corporate asset securitization, including an overview of the process of asset securitization, as well as the process of securitization. The legal understanding and advantage analysis of the company as the special purpose carrier. The second chapter includes many key chapters of this paper. Among them, the author analyzes the legal relationship between the legal subject and the corporate asset securitization through the successful securitization cases of CIMC Group. In the following part, the author makes a detailed analysis of the subject risk and legal obstacles. These legal risks mainly include fraud from the sponsors, and the standards of "real sale" and "substantial merger", etc. The main legal obstacles exist in the current legal documents of commercial organizations and commercial acts in China, such as Company Law of the people's Republic of China, Securities Law of the people's Republic of China and contract Law of the people's Republic of China. The third chapter is the practical application of the research results in this paper. The main content of this chapter is the legal risks and obstacles existing in the current corporate asset securitization in China, which are discussed above. The author puts forward the construction of the internal and external legal control mechanism, so that the system can better meet the local practice requirements of Chinese law.
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：D922.28;F832.51

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本文編號(hào)：1690946