本文關鍵詞：規(guī)范視域下的中國上市公司控制權強化機制

  更多相關文章： 控制權強化機制 金字塔結構 雙層股權結構 規(guī)范設計 控制股東

【摘要】：上市公司控制權強化機制有助于穩(wěn)固控制股東在公司治理結構中的地位,但往往會產生一定的負面影響,實踐中常見的是終極控制人利用"雙層股權"及"金字塔結構"操控公司行為。各國或地區(qū)采納的規(guī)制路徑可歸納為四個種類:一是規(guī)制"雙層股權",消解金字塔結構;二是消除"雙層股權",但允許"金字塔結構"的存在;三是有限地采用"雙層股權"與"金字塔結構";四是禁止采用"雙層股權"及"金字塔結構"。根據我國《公司法》的有關規(guī)定設計對控制股東的規(guī)制路徑,聯系我國公司運作的實際,可以保留股權控制的"金字塔結構",但應強化公司信息披露制度,并根據該結構運行中出現的問題采取相應改進措施。可先行在諸如創(chuàng)新型公司及國有控股文化傳媒企業(yè)中,將"超級表決權股"限制在IPO之前,要求上市公司公開采納該結構的相關信息及對公眾投資者利益安全性的保障措施。建議在維持既有股票市場板塊格局的同時,對證券市場進行差異化安排及制度創(chuàng)新,建構"隔絕控制權強化機制"以嚴格執(zhí)行公司治理標準,通過設定"不受等比現金流權支持的表決權"上限規(guī)則,以配套實施證券監(jiān)管中的仲裁機制。
【作者單位】： 西南政法大學;
【關鍵詞】： 控制權強化機制 金字塔結構 雙層股權結構 規(guī)范設計 控制股東
【分類號】：D922.291.91
【正文快照】： 公司控制權誠有價值,其持有者實質性地掌舵著公司治理的進程�？刂茩鄰娀瘷C制(ControlEnhancing Mechanisms,簡稱CEMs)運用小額現金流權撬動大額投票權的杠桿原理,助力控制股東以精約經濟成本的方式實現對公司的穩(wěn)固控制。數種法律策略可被用于突破傳統(tǒng)公司法中經濟份額與投票

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本文編號：1072478